机构指出，在汽车以旧换新计谋及场地置换补贴股东下，搭配新动力汽车购置税减免、新动力下乡举止开展、购车金融信贷支执及企业推出的配套优惠等计谋，本年四季度汽车销量揣摸将保执瓦解增长美国十次啦怡红院，守护行业“同步大市”评级。

中枢逻辑

1.汽车产销同比环比双增长。11月我国汽车产销分裂完成343.7万辆和331.6万辆，环比分裂增长14.7%和8.6%，同比分裂增长11.1%和11.7%。1—11月，汽车产销分裂完成2790.3万辆和2794万辆，同比分裂增长2.9%和3.7%，汽车产量增速较1—10月扩大1.1个百分点，销量增速扩大1个百分点。

2.新动力汽车景气度较高，月度产销再创历史新高。11月新动力汽车产销分裂完成156.6万辆和151.2万辆，同比分裂增长45.8%和47.4%，新动力汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。1—11月，新动力汽车产销分裂完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分裂增长34.6%和35.6%，新动力汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。

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3.以旧换新计谋执续超预期，凭证中汽中心预测，计谋将拉动乘用车本年国内销量增多约200万—230万辆，约占全年销量的8%—10%，汽车行业β较强，咱们揣摸以旧换新计谋来岁有望加力扩围，销量有望连续增长态势。同期，极越汽车被曝缱绻痛楚，二线车企揣摸将加快退出商场，行业勾搭度将提高，利好头部整车企业。瞻望2025年，智驾渗入率、自主品牌渗入率有望进一步提高，尤其是自主豪华车市占率有望大幅提高。

4.汽车产业相沿作用显然，对保执中国经济增长动能推崇至关雄壮作用。据国度统计局数据，2024年1—10月，汽车制造业范围以上工业企业统共营收8.3万亿元，占通盘范围以上工业企业营收比重的7.5%，汽车类社会耗尽品零卖总数4.0万亿，占比10.1%；据中汽政研数据，2023年汽车产业税收占世界税收收入的10.5%；据海关总署数据，2024年1—11月，汽车及零配件统共出口1.4万亿元，占比5.9%美国十次啦怡红院，汽车产业在工业、耗尽、税收、出口中具备相沿性产业特征，产业高贵发展对保执中国经济增长动能推崇至关雄壮的作用。

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星河证券指出，整车推选比亚迪、理念念汽车，受益见地祯祥汽车、隆鑫通用；零部件，智能化推选华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新动力推选法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

财信证券指出，在汽车以旧换新计谋及场地置换补贴股东下，搭配新动力汽车购置税减免、新动力下乡举止开展、购车金融信贷支执及企业推出的配套优惠等计谋，本年四季度汽车销量揣摸将保执瓦解增长，守护行业“同步大市”评级。提出诊疗：比亚迪、长安汽车、银轮股份、拓普集团、新泉股份、均胜电子、德赛西威、保隆科技等。

本文执行精选自以下研报：

财信证券《以旧换新计谋后果执续高傲，11月乘用车零卖及批发销量均翻新高》

星河证券《汽车行业中央经济责任会议点评：以旧换新有望连续，整治内卷促价值竞争》

万联证券《汽车行业快评阐述：11月汽车产销同比环比双增，新动力汽车月度产销再创历史新高》

华福证券《汽车周不雅点：低空板块工夫面调整充分，静待下一个催化》

校对：祝甜婷美国十次啦怡红院