日本人妖

从贪念勃勃到向阛阓谐和国产 自拍偷拍，"英伟达亲女儿" CoreWeave IPO 边界大幅缩水。

据媒体报说念，周四好意思国收盘后 CoreWeave 详情其 IPO 刊行价钱为 40 好意思元 / 股，预测融资边界将缩减至约 15 亿好意思元。这与该公司开头的 40 亿好意思元目标相去甚远，以致比上周路演时秘书的 27 亿好意思元还要低。

这一连串的缩减标明，阛阓对 CoreWeave 的兴趣并不如预期热烈，投资者觉得CoreWeave 存在客户高度汇聚的风险，其与英伟达和微软深度绑定，也让投资者信心不及，同期对公司可执续性买卖花式感到忧虑。

CoreWeave 与英伟达之间的联系耸人听闻且相互依赖。英伟达不仅是 CoreWeave 的唯独 GPU 供应商，一经执有 5.97% 股份的激动以登第二大客户。这种深度交汇的联系让东说念主质疑：为何英伟达需要付费使用我方坐蓐的 GPU？又名匿名分析师指出：

英伟达占 CoreWeave 收入的 15%，此后者又借了数十亿好意思元购买英伟达的 GPU。为什么英伟达需要付钱给别东说念主来使用我方的 GPU？这看起来像是一种计谋，旨在为英伟达在大型云工作商以外创造 GPU 的竞争张力，美足交从而得到订价杠杆。

算作 CoreWeave 的孵化者国产 自拍偷拍，这次英伟达将算作锚定投资者加入这次 IPO。据媒体报说念，英伟达的复古还将包括 2.5 亿好意思元的新订单，这很可能是对 2023 年 4 月已原意购买的 3.2 亿好意思元工作器技术的相当投资。

投资者信心不及，可执续性买卖花式遭质疑

据媒体看望，在被问及 "CoreWeave 财务中最不具勾引力的方面是什么 " 时，跳跃一半受访者指出 " 客户汇聚度 "（主如果指微软和英伟达）是最大问题。

华尔街见闻当天曾经报说念，CoreWeave 能够便是 AI 泡沫中的"金丝雀"。CoreWeave 频年来时时被阛阓传言卷入一个由微软、英伟达与 OpenAI 组成的"收入反转结构"（revenue roundtripping）之中，激励了投资者不信任，同期对公司委果收入结构和可执续性的更多质疑。

一位投资者尽头指出：

CoreWeave 的最大客户微软正公开告诉投资者，它不再需要 CoreWeave，将从当今运转建造我方的数据中心，如果这真是仅仅为微软提供 ' 溢出 ' 容量，那么这是一个难以投资的模子。

另一位投资者提议了更深档次的担忧：

我不心爱曲折投资 OpenAI，因为那嗅觉就像是在押注 Sam Altman 的融资才调，先是微软，当今是软银，然后是 ... 沙特阿拉伯？风险弧线越来越远。

此外，90% 的受访者觉得 CoreWeave 莫得可执续的竞争护城河。

多位受访投资者快东说念主快语地默示：" 他们的护城河便是优先得到 GPU 的渠说念——仅此良友 "，" 成本联系是壁垒，但这不会遥远 "，" 短期内他们领有阛阓需要的容量，但永恒来看则否则。任何东说念主齐不错购买 GPU，将它们组成集群国产 自拍偷拍，然后将容量出售给更大的玩家 "。